“¿DEBEMOS PREOCUPARNOS POR LA SALUD DE NUESTRO PRINCIPAL SOCIO?”

“En el largo plazo” las exportaciones de commodities a China “tienen un techo”

“En los últimos cinco años nuestras exportaciones han sido impulsadas por las importaciones chinas, principalmente de commodities tales como carne, soja, madera. El desacople de la región vino de la mano con un acople a China”, afirmó el director ejecutivo del Centro de Estudios de la Realidad Económica y Social (CERES), Guillermo Tolosa.

/Tomada de www.nuestromar.org

Agregó que “éste no es un proceso aislado” porque “China es la segunda economía más grande del mundo en términos nominales (ajustando por poder de compra superó a EEUU en 2013), la que más comercia y el mayor comprador de commodities (soja, metales, crudo). Por lo tanto, el desempeño de los países emergentes también fluctúa con el (comportamiento del mercado) chino”.

Tolosa –que es Dr. en Economía por la Universidad de California en Los Ángeles (UCLA)- expuso sobre “La guerra comercial y China: ¿debemos preocuparnos por la salud de nuestro principal socio?” en el ciclo de desayunos CERES Presenta.

El hecho de que en China se registra el menor crecimiento económico en 30 años constituyó el foco de la disertación de Tolosa, un ex funcionario del Fondo Monetario Internacional que actualmente es profesor titular de grado y de posgrado en la Universidad de Montevideo y asesor en el Centro de Investigaciones Económicas (CINVE).

Efectos de una “prolongada” guerra comercial
“La guerra comercial debe ser interpretada de forma más amplia que el efecto Trump. Es resultado de tensiones subyacentes por el ascenso y la afirmación de China como potencia mundial en varios campos: económico, financiero, industrial-tecnológico y militar. EEUU ostenta la posición de la principal economía mundial desde 1890 y China, bajo el liderazgo de Xi Jinping, está disputando este lugar con mayor agresividad que en el pasado (caracterizado por su perfil bajo)”, indicó Guillermo Tolosa.

Puntualizó que “hasta 2014, la relación entre EEUU y China era mutuamente beneficiosa: mientras EEUU le compraba bienes, China adquiría Bonos del Tesoro, manteniendo los costos de financiamiento bajos” y que, desde ese año, “China cambia su estrategia y se convierte en el principal financiador de países en desarrollo”.

“¿Qué podemos esperar para Uruguay de los efectos de una prolongada guerra comercial? Las importaciones de alimentos de China se han enlentecido de forma pronunciada. Sin embargo, se han generado cambios inesperados, que en el mediano plazo van a favorecer al Mercosur y a Uruguay. La exportación de soja del Mercosur pasó de tener una porción de mercado del 67% a 87% en solo un año”, manifestó.

El director ejecutivo del CERES sostuvo que “el jaque al cual la guerra comercial ha sometido al sistema multilateral de comercio ha generado un impulso a acuerdos bilaterales, que derivó en que el acuerdo Mercosur-UE se destrabe, contra todos los pronósticos, tras 20 años de negociación”.

Los factores del “techo”
No obstante lo anterior, el economista Tolosa advirtió que, “en el largo plazo, nuestras exportaciones de commodities a China tienen un techo, principalmente por dos factores: la ralentización de la economía y el ingreso per cápita alcanzado”.

China “venía creciendo a tasas insosteniblemente altas, impulsadas por el bono demográfico, la migración del campo a la ciudad, un crecimiento en base a exportaciones de manufacturas de bajo valor agregado, tasas de inversión excepcionalmente altas y un acelerado ritmo de endeudamiento. El rebalanceo de la economía necesariamente implicará un menor crecimiento”, vaticinó.

Expresó que, además, “el ingreso per cápita creció y, consecuentemente, la pobreza se redujo de forma significativa. El mayor ingreso redundó en un creciente consumo de alimentos y actualmente su ingesta de calorías promedio se encuentra cercana al valor recomendado por la Organización Mundial de la Salud. La evidencia indica que, luego de este umbral, el crecimiento de consumo de alimentos, en particular carne, se estanca”.

Con base en este conjunto de elementos, Tolosa concluyó que, “si bien China ha impulsado el crecimiento de nuestro país en los últimos años, no podemos esperar que este dinamismo perdure, dadas las tensiones internas de su economía y las características de los productos que les exportamos”.

“Las oportunidades de crecimiento para Uruguay se encuentran mayoritariamente en el desarrollo del sector servicios y de las agroindustrias de mayor valor agregado”, enfatizó el director ejecutivo del CERES.

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